리서치알음

1. 회사 개요

1977년 설립된 피팅, 밸브 전문기업

중국, 미국, 네덜란드 판매법인 보유

전방산업 매출비중 2020년 기준 석유 화학 플랜트/오션 플랜트 40%, 조선 12%, 반도체 10%, 기타 철도차량, 일반산업기계, 우주항공, 발전소 쪽 38%

2. 경쟁력

최초로 국산화 성공한 기업, 40년 넘는 업력, 국내 경쟁사들 대비 다수 거래처 확보

가장 많은 거래실적 보유, 품질 및 기술적 노하우 측면에서 국내 시장 선도

디케이락, 비엠티 두 곳이 국내 시장에서는 실직적으로 가장 밀접한 경쟁관계

동사 m/s 35~40% 정도 추정

3. 전방산업 현황

해양플랜트투자 이전보다 침체, 발주 회복되면 더 좋아질 수 있음

LNG선쪽은 캐리어에 주로 공급되는 초저온 밸브 특수 밸브 공급, 척당 공급 물량 크지 않아서 사실 실적에 큰 도움이 되는지는 미지수

반도체쪽 아주 좋은 상황, 2017년부터 평택, 중국쪽 서안 낸드플래시 대규모 반도체 투자 등, 공급 레퍼런스는 확보

최근 150억까지 올라오는, 올해 내년까지는 이정도 규모로 가능할 듯

2010년대 중반부터 나로호 밸브 공급사로 참여, 수량 많이 나가고 있지는 않음

4. 우량한 재무구조

단기금융상품 포함 현금성자산 1,530억원 규모, 금융부채 거의 없는 수준

2010년대 중반들어 성장할 때 제품 마진율이 워낙 좋았어서 현금 많이 벌었놓은 부분들.

현금 쌓이는 속도는 근 2년은 좀 느려진 상황

기존에 설비 외에 대규모 설비투자 크게 필요하지 않은 사업

현금 활용해서 확장하기보다는 우선 하던거 잘 하자는 방향성 설정, 큰 사용 계획 없음.

5. 의견

꾸준한 회사, 해양플랜트, 조선, 반도체가 주요 전방 시장

실적은 전방시장 업황따라

우주항공, 원자력발전소 쪽 밸브 주가 모멘텀은 기대, 하지만 실질적으로는 실적에 크게 영향주는 부분은 아님.

시가총액 2,382억원 대비 현금성자산 1,500억원 규모 

하방압력은 크지 않을 듯

보유한 현금에 대한 활용 시작될 때 지켜보면 좋을 것으로 판단.

*매수, 매도 권유 목적의 게시글이 아닙니다. 

*기업 소개 차원으로 이용 부탁드립니다.

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